마이클 버리는 팔란티어가 3분기 실적을 내놓는 11월 2일(미국 장 마감 뒤)까지 새 매매를 한 건도 공개하지 않았다. 그의 Substack 마지막 글은 여전히 10월 29일 빌드어베어 분석이고, 미국 증권거래위원회(SEC)에 남은 마지막 완전 공시도 2025년 11월 3일 13F다. 1 그래서 오늘 지켜볼 것은 실적 하나다. 팔란티어는 10월 30일 6.27% 내린 184.11달러로 마감했다. 버리가 들고 있다고 보도된 2027년 9월 만기 풋옵션(정해진 값에 팔 권리)의 행사가를 100달러로 가정하면, 주가가 여기서 46% 더 빠져야 행사가에 닿는다. 2

숫자 몇 개는 바뀌었다. 10월 30일 확정 종가가 새로 올라오면서 몰리나헬스케어 종가가 203.88달러에서 204.78달러로 고쳐졌다. 진입가를 아는 롱 다섯 종목의 비교 소계는 -5.02%가 아니라 -4.93%다. 시장이 움직여서가 아니라 값을 바로잡아서 생긴 차이다. 3

공시와 공개 글: 10월 29일 이후 조용하다

Scion Asset Management의 마지막 13F는 2025년 9월 30일 보유분이다. 그날부터 398일이 지났고 2026년 접수 서류는 없다. 4 Scion의 투자자문사 등록은 2025년 11월 10일자로 종료(Terminated)됐고 상태 표시는 비활성(INACTIVE)이다. 5 그 뒤 버리의 매매는 그가 쓰는 유료 뉴스레터와 이를 옮긴 보도로만 알 수 있다.

Substack 피드는 11월 1일 21:00 GMT에 다시 만들어졌지만 새 글은 없었다. 주말 새 보도는 둘이다. 야후파이낸스가 11월 2일 실은 Moneywise 기사는 10월 17일 X 답글로 남긴 인생 조언을 다뤘고 매매 얘기는 없다. 6 Foreign Policy Journal의 11월 1일 기사는 버리가 "2027년 6월 17일 만기 50달러 풋과 2026년 12월 18일 만기 100달러 풋을 갖고 있다"고 한 말을 인용했다. 하지만 2026년 12월물 풋은 9월 9일 전량 매도가 공개됐다. 이 인용은 그 전의 발언을 다시 쓴 것으로 보고 포지션 표에 반영하지 않았다. 7

팔란티어 실적 앞, 하락 베팅의 거리

팔란티어 회사 가이던스는 3분기 매출 21억 6,000만~21억 6,400만 달러, 전년보다 83% 많은 규모다. 모틀리풀은 10월 31일 버리가 10월 11일 하락 베팅을 옮길 때도 팔란티어 풋은 남겼다고 전했다. 8 시장 예상치는 21억 8,000만 달러로 가이던스 상단보다 높다. 7 버리가 손을 대지 않은 채 남긴 하락 베팅은 기초자산 여섯 곳이다. 행사가가 공개되지 않아 보도된 범위에서 하나를 골라 가정했고, 10월 30일 종가에서 그 값까지 얼마나 더 떨어져야 하는지를 셌다.

반도체 쪽 거리가 가장 짧다. SMH는 10월 30일 하루 7% 가까이 빠지며 가정 행사가까지 8% 남짓만 남겼다. 같은 날 같은 조건의 상장 470달러 풋은 37.25달러에 거래돼 하루 46% 올랐다. 버리의 계약은 아니지만 방향은 그의 베팅과 같다. 10 팔란티어는 이야기가 다르다. 실적이 예상을 넘으면 거리는 다시 벌어진다. 2025년 11월 버리가 직접 설명한 50달러 풋(5만 계약, 계약당 1.84달러에 매입)은 같은 조건 상장 계약이 0.49달러여서, 아직 들고 있다면 -73%다. 다만 이 계약은 9월 28일 롤 보도 뒤 보유 여부가 불분명하다. 11

계산되는 것과 안 되는 것

버리는 2025년 말 이후 수량과 매입가를 거의 밝히지 않는다. 그래서 그의 실제 계좌 수익률은 셀 수 없다. 셀 수 있는 것은 진입 기준가가 공개된 종목에 1만 달러씩 넣었다고 가정한 비교 바스켓과, 옛 13F 수량을 그대로 들고 있다고 가정한 기계적 시가뿐이다.

가격은 모두 10월 30일 확정 종가(미국 16:00 EDT)다. 바스켓은 실제 계좌가 아니다. 차입료·배당·수수료·세금은 넣지 않았다. 12

빠진 것이 더 많다. 13F의 옵션 네 건(할리버튼·화이자 콜, 엔비디아·팔란티어 풋)은 기초주식 환산 수량만 있어서 뺐다. 그 명목가치는 실제로 낸 옵션 값이나 잃을 수 있는 돈이 아니다. 개인 공개 풋 열한 건과 장기 콜 네 건(조에티스·스프라우츠·징둥·마이크로소프트)은 매입 프리미엄과 계약 수가 없다. 템플앤웹스터·비르켄슈토크·어도비·HCA·파이서브·빌드어베어·비바·에로코퍼·QXO·BYD·홍콩 세 종목·패니·프레디 우선주·발레로·월마트·알파벳은 진입가가 없어 가격만 싣는다.

팔고 나서 벌어진 일

9월 28일 버리가 주식 공매도 일곱 종목을 환매하지 않았다면, 대표 진입가 기준 1만 달러씩 7만 달러는 10월 30일 종가로 약 1만 1,800달러(+16.92%)를 벌었을 것이다. 실제 환매 가정 손익은 약 1,800달러(+2.62%)다. 캐터필러 한 종목에서만 4,100달러 남짓이 차이 난다. 그 자리는 풋으로 옮겨 갔으니 손해라고 단정할 수는 없다. 프리미엄이 공개되지 않아 풋 쪽 손익을 셀 수 없을 뿐이다. 13

10월 5일 절세 매도도 엇갈린다. 판 룰루레몬은 그날 종가보다 15.14% 올랐다. 주식을 팔고 장기 콜로 바꾼 스프라우츠는 23.44% 내렸다. 버리는 룰루레몬을 30일 뒤 되사겠다고 했고, 날짜로 세면 11월 4일 무렵이다. 재매수 여부는 아직 공개되지 않았다. 14

통합 포지션 표

1만 달러당 손익은 공개된 특정 매수분의 단가 기준이며 전체 평균 원가가 아니다. 텐센트는 홍콩달러 기준이다. 15

11월 1일과 달라진 것